马斯克是在搞庞氏骗局吗？spacex 8.6第一波解禁后缘何大涨

肥仔胡

马斯克公布了二季报，我晚上再分析一下。这个帖子点击率比围棋板块的高，所以我有兴趣写下去。如果各位棋友觉得我偏离了数据和逻辑分析的轨道，就是偏离了我坚持的风格，欢迎大家批评指正。

肥仔胡

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朋友们好，先介绍下美中交易方式的不同。我们大A每天交易4小时。美国则不然，他有盘前交易和核心交易两个时段。盘前交易就是4点-9点半的开市前的电子撮合交易。而核心交易相当于我们大A的开市交易，他们是从9点半-16点，开盘相同，但比我们晚一个小时收盘。大家看spacex在公布报表前，分析机构普遍预期营收和利润超预期，所以有一轮拉升。前市收盘价125.33。但是在盘前交易时段，目前股价大跌为111.07元。为什么呢？spacex营收超预期，但是他的烧钱也超预期。再加上新的流通股美东时间8.6解冻一部分，也让市场承压。

肥仔胡

二季度总营收78.14亿，同比增92%，高于市场预期的69.3亿。亏损1.43亿，去年同期是-9.7亿美元。

为什么马斯克的营收大幅增加，亏损大幅收窄，我的着眼点和别人不一样。大概全网没人像我这么看问题。首先马斯克的政府订单达到18.03亿美元，去年同期是8.86亿美元，增幅108%。太空发射业务9.62亿美元，同比增29%不算，还手握美国太空军81亿美元发射合同，马斯克的企业日趋成为美国的军工企业。就是他的军方成色很深，美国政府也和他深度捆绑，绝对不希望他撑不下去，也在以各种途径在给马斯克输血。所以马斯克虽然注定会搞砸很多事，但要导致庞氏骗局的结果，目前看似乎可能性也不大。

肥仔胡

除了美国政府在给马斯克输血，他那个新股圈了那么多钱，好处一下提现出来。他的ai业务有了钱，硬件配置就兵强马壮，但是他的算力利用率实在低，他就把这个租给竞争对手，比如说aAnthropic，他的Ai收入26亿美元，其中算力出租业务就达到25.61亿美元，就是他作为包租公拿了不少钱。另外大家不要误会，特别是非经济专业的朋友，营收和利润不是一回事，我说的是营收。接下来我们会看到他Ai业务还是亏钱的。

肥仔胡

马斯克的星链业务是最亮点，二季度营收43亿美元，增66%，全球用户达1200万，其实我在上月发文时，一直就是说1200万，这个不是马后炮。但是他的单个用户的平均收入则降低22%。看上去他增长迅猛，其实有潜在的瓶颈。马斯克的用户从600万增加到1200万，其消费端的营收也仅仅增加了44%。他的低价营销策略，边际效益是下降的。


同时他的潜在客户在美国市场逐渐饱和后，要外溢到其他国家并不容易。数据显示，他的新增客户增长最多点的来自于非洲、拉美、东南亚，就是潜在消费升级能力存疑。




他要获得北约（作为一个军事整体）和美国以外的政府订单并不容易。因为乌克兰在库尔茨克的惨败，俄罗斯夏季攻势的受挫，都和星链有很大关系。作为有能力的政府，是不太可能把自己命运掌握马斯克手里的。

肥仔胡

马斯克继续在ai烧钱，支出158.3亿美元。但是这离他打造的太空算力中心蓝图，无非九牛一毛，只是开了个头。哦，马斯克制造的太空垃圾据说就要撞击月球了。今天就到这，谢谢各位。

肥仔胡

67楼有个业务争议，就是我认为为了杜绝财报作假的空间，应该把火箭发射计入当期成本。而且我当时采用的公式是有利于马斯克的，就是假定他的火箭发射一级装置可以不经整修无限制使用。

为什么火箭成本分摊进入卫星折旧？要把当期的事拖个好几年才解决？由于频繁地发射，当期不解决，越拖越复杂。因为会产生无限可能场景的排列组合，比如火箭发射成功、火箭发射失败、火箭发射成功回收失败，而和这个火箭同一批的卫星有的好用有的不好用，或者好用的卫星有的先报废有的后报废，折旧是不能打统帐的。最主要，除了星链公司，没人能知道哪个火箭对应哪些卫星。火箭成本分摊进卫星折旧会增加账务的复杂性、不透明性和可操纵性，极大增加了审计难度。这有个前提的，就是马斯克的百万卫星，不停地更换啊，发射啊，报废啊。他的火箭也在成功发射啊，发射失败啊，成功回收，回收失败里边打转。尽管ai能处理这种问题，但是这会产生很多漏洞和争议，或许他追求的就是这种漏洞，争议和可操纵空间，同志们啊，百万卫星够复杂了，他还要用一种更复杂的摊销方法。当然专家可以嘲笑业余爱好者的担心，但我觉得不但会计结果可以操纵，连发射结果都能操纵，只有火箭发射直接计入当期成本，百万卫星计划的假账可操纵空间才能得到限制。

马斯克说火箭的发射成本会越来越低，既然如此，为什么不一次性计入成本，还要摊来摊去。哪个火箭对应计入哪些卫星的折旧，计入方式是否公允，我认为审计是很难核查的，或者被设置的障碍太多。以征服世界为己任的马斯克先生，在小小的火箭上斤斤计较，故布疑云，是不是我们要对他的计划另眼相看了？

肥仔胡

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北京时间昨天下午2:35分，有一枚SpaceX猎鹰9号火箭残骸撞击月球。撞击的火箭长约12米，直径约4米，重约5吨，撞击速度大约2.4千米/秒。


撞击地点位于爱因斯坦陨击坑和贝尔陨击坑附近，从地球上看，撞击点位于月球边缘。撞击闪光和月光相比来说太微弱，在地球上几乎不可能观测到。不过在北美洲和南美洲，地面天文台有机会看到撞击溅起的羽流。


这是一块比较大的太空垃圾，是被月球引力捕获的，月球做了一件好事，没让它继续在太空漂浮。不过这个和小行星快速撞击月球发生的强烈闪光相比，此次由于速度比较慢，世界各地的天文学家和爱好者，撞击特征并不明显，但肯定是撞上了，科学家正在采集数据。

肥仔胡

欢迎专业人士对我98楼的发言进行批评指教。只是我认为这个是不合理的，但也可能我是错的。

肥仔胡

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space x 在第一波解禁潮后，逆势大涨，是不是这个公司基本面发生变化。不是，这是交易规则下的一种短期必然波动。

大家都知道，随机指标（kdj）和相对强弱（rsi）在极度超买或者超卖后都会出现反转，所谓物极必反。马斯克的股票在上市以后，基本是一路下跌，就是从指标上也有超跌反弹的要求。

肥仔胡

最近的走势有两个特点:1，被动买入。一个是指数型基金，养老金必须被动买入，因为随着8.6第一波解禁，space x在纳斯达克100的权重从1%上升到3.5%，基金必须增仓。2，狙击空头，造成空头踩踏。空单在第一波解禁潮前，占到该股流通量的36%，就是属于融券做空。多头借助指数基金和养老金入市增仓的机会，一举猎杀空头，逼迫他们在高位买入平仓，空头的持仓量都在明面，多头通过ai模型，可以很快计算出击溃他们的概率。

肥仔胡

马斯克的公司是不是前景看好，我个人觉得不是。但是马斯克本人倒不一定前景不看好，就是他本人还是具备相当的魅力。他一直以来给人一种坚韧不拔、勇往直前的印象，而且他承诺不久的将来带给人们天堂般的生活，福泽全人类。